从2006年年初以来的行情看，基金在调仓过程中，把握住了很多超级牛股的投资机会，例如G中金、贵州茅台；同时，基金也错失了另一些超级牛股，例如中金黄金、南宁糖业。
“得”G中金、贵州茅台
从去年12月开始的这一轮行情中，有色金属行业无疑是增长幅度最高的，其中，生产金属锌的G中金是这一行业的龙头股票，2006年以来G中金股价已经上涨了214.3%，基金今年一季度成功抓住了这只超级牛股。
本报统计显示，2006年一季度末9只基金重仓G中金，持有量达到4629.3万股，持有市值为5.2亿元，占G中金流通盘的17.63%，挤进基金前50大重仓股。而在去年年底，仅有三只基金重仓持有G中金，持有量也只有990.7万股，一季度末比去年年底增长了367.3%。基金裕隆、基金银丰和基金安顺三只大盘封闭式基金持有量最大，都持有该股总股本的2%左右，此外，基金鸿阳、汇添富优势、上投摩根中国优势和海富通收益增长基金都持有该股总股本的1%以上。
作为中国第一高价股的贵州茅台一直以来都是基金的核心重仓股，由于基金已经持有该股大多数的流通盘，基金持有贵州茅台股数不可能出现非常大的增长。统计显示，去年年底47只基金重仓持有贵州茅台，合计持股占贵州茅台流通盘的47.95%；今年一季度基金持有量继续增加，61只基金重仓持有贵州茅台6855.4万股，持股量增加了5.94%，占该股流通盘的50.79%。如果按照现在的市价计算，市值已经达到60.93亿元，贵州茅台成为仅次于G招行的基金第二大重仓股。
其实，基金真正持有贵州茅台流通盘的比例已经达到了65%左右。2006年年报公布的基金全部持股情况统计显示，基金已经持有贵州茅台流通盘的62.4%。业内人士预计，加上今年一季度基金新增的持有量，基金已经持有贵州茅台流通盘65%左右，在上周贵州茅台暴涨的过程中，基金获利大约有22.5亿元。
“失”中金黄金、南宁糖业
然而，中金黄金、南宁糖业等超级牛股被基金明显减持，中金黄金从去年年底至今上涨了187.1%，南宁糖业上涨了123.6%。基金对两只股票的减持比例都超过了30%。
本报统计显示，去年年底国联安德盛小盘和长信银利基金十大重仓股中持有中金黄金863.6万股，占该流通盘的8.64%，今年一季度末，中金黄金已经退出这两只基金十大重仓股。通过中金黄金的一季报可以看出，国联安德盛小盘持股量从738.5万股减少到190万股，这两只基金都错过了上周中金黄金的连续三个涨停板的机会。
南宁糖业同样被基金减持，统计显示，去年年底有4只基金重仓持有南宁糖业713.7万股，占流通盘的7.54%，但在今年一季度末，只有两只基金重仓持有南宁糖业，持股量也下降了276.6万股，只有437.1万股，同比下降了38.8%。
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