事件描述：
1、 宝钢公布了2008年一季度钢价调整方案：热轧酸洗、电镀锌上涨100元/吨，其中热轧酸洗环比涨幅2.18%；钢坯、电镀锡、普冷产品、轧硬卷上涨200元/吨，普冷产品环比涨4.26%左右；线材、热轧、热镀锌则普遍上涨300元/吨，其中热轧、热镀锌环比分别涨8.02%和5.79%；电工钢涨250元/吨，其中高效产品再加价150元/吨，环比涨幅超过4%；宽厚板基价涨500元/吨，其中船板再加价100元/吨，环比上涨达9.35%。
2、 近日多家公司首钢、柳钢、重钢、邯钢等都上调了07年12月线材和螺纹钢产品价格，每吨上涨约100元，比11月份上涨2.5%左右；首钢中厚板上涨100元/吨左右，环比涨幅约2%。
评论：
1. 宝钢此次上调大部分钢材价格符合我们的预期。其主要原因有：
一、需求旺盛。根据权威机构预测，07、08年我国GDP增速有望达11%，全社会固定资产投资增长可达20%以上；IMF预测08年全球经济增长将达4.8%，虽然比07年有所放缓，但东南亚、中东地区、韩国等经济的快速发展仍可带动出口量保持较高位。因此，钢铁供需将继续改善。
二、成本推动。今年以来主要原材料铁矿石、海运费、焦炭等价格连续上涨，目前，北仑港进口铁矿石1500元/吨，同比涨幅达136%；太原二级冶金焦炭价格1150元/吨，比年初上涨37%；巴西图巴郎到宝山、北仑的海运费93.83元，同比涨幅达204%。据钢协统计，今年1-9月我国大中型钢铁企业炼钢生铁制造成本同比涨幅达11.33%，三项费用率同比增幅都超过30%，钢铁企业面临较大成本压力。
三、产品与市场价差扩大。从06年以来，宝钢每次上调冷、热轧产品价格都是其同类产品与市场价差处于较低水平。07年四季度宝钢主要产品冷、热轧与市场的价差为最近1年来的最低值，因此宝钢此次上调钢价符合预期，暂时不调整宝钢股份）(600019)的盈利预测和评级，上调后宝钢的冷轧产品与市场的差价仍处于近年偏低水平。
2. 坚持08年钢铁行业趋势向好的判断。在《10月钢材出口量出现07年来首次同比下降》报告中我们指出，随着08年钢铁行业供需关系进一步改善，钢铁企业将能通过上调钢价转移成本压力，行业的盈利能力仍然值得看好。我们重申此观点，维持对钢铁板块的“增持”评级。除龙头企业宝钢股份(600019)、武钢股份）(600005)、鞍钢股份）(000898)、太钢不锈）(000825)外，我们还看好成长前景明确的承德钒钛）(600357)、估值优势显著的莱钢股份）(600102)、整合预期强烈的酒钢宏兴）(600307)，均给予“增持”评级。
3. 风险提示：宏观经济调控、铁矿石谈判等的不确定性都可能影响钢铁行业的经营情况。
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附件：宝钢股份2008年1季度产品调价通知
关于二00八年第一季度宝钢股份碳钢产品国内期货销售价格调整的通知
经公司价格委员会研究决定，二○○八年第一季度宝钢股份公司钢铁产品价格在二○○七第四季度价格基础上调整通知公布如下(以下除特注外均为不含税价)：
一、钢坯
1、初轧板坯、方坯基价上调200元/吨，初轧圆坯基价不变；2、 钢种、规格加价保持不变；3、08年1月份合金加价维持07年12月份不变。
二、线材
1、预应力钢丝盘条上调300元/吨；2、超低碳钢、冷镦钢、钢纤维、焊丝用钢、针布钢丝盘条均上调200元/吨；3、钢帘线盘条下调300元/吨；4、08年1月份合金加价维持07年12月份不变；5、其余产品价格维持不变。
三、热轧
1、普遍上调300元/吨；2、1780产线碳钢产品与2050产线、1580产线及1880产线同价；3、从08年1季度起，热轧产品价格执行合金加价，各牌号基价详见附件一●附表一。
四、热轧酸洗
普遍上调100元/吨。
五、普冷
普遍上调200元/吨；厚度＜0.5mm的产品再上调100元/吨。
六、轧硬卷
在07年12月份价格基础上上调200元/吨。
七、热镀锌
1、DC51D+Z(St01Z、St02Z、St03Z)和DD51D+Z(St01ZR、St02ZR)上调300元/吨； 2、其它产品均上调400元/吨；3 、锌附加费维持不变。
八、镀铝锌
1、维持07年4季度价格不变；2、锌附加费维持07年4季度不变。
九、电镀锌及电镀锌耐指纹
1、纯锌产品普遍上调100元/吨； 2、耐指纹产品维持07年4季度价格不变。
十、彩涂
维持07年12月份价格不变。
十一、宽厚板
1、基价普遍上调500元/吨；2、船板加价再上调100元/吨；3、合金加价按附件一●附表二执行；4、其他钢种、规格、工艺等加价维持不变。
十二、电工钢
1、普遍上调250元/吨；2、高效产品加价调整如下：B50AH470加价调整为150元/吨；B50AH600加价调整为150元/吨；B50AH800加价调整为50元/吨；其它不变。
十三、电镀锡
普遍上调200元/吨。
十四、钢管
1、机械结构管： 维持07年4季度价格；2、石油管、锅炉管：维持07年4季度价格；3、ERW焊管维持07年4季度价格；4、精密钢管产品维持07年4季度不变。
十五.所有非计划产品价格自本通知签发之日起与调整后的期货价格挂钩。
十六.以上价格调整通知自公布之日起生效执行。
十七.本价格调整通知的解释权属宝山钢铁股份有限公司销售中心。
宝山钢铁股份有限公司销售中心
二○○七年十一月二十日
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